Goldman Sachs, Basra Körfezi üzerinden gerçekleştirilen sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ihracatının normal seyrine dönüşü için daha önce öngördüğü tarihi erteledi. Temmuz ayında yaptığı değerlendirmeye göre, bu tarih ekim ayına kaydırıldı. Bu revizyonun arkasında, dünya petrol tüketiminin önemli bir bölümünün geçtiği Hürmüz Boğazı'nda, Orta Doğu'daki artan gerilimler nedeniyle sevkiyatların beklenenden daha uzun süre aksatma ihtimali etkili oldu. Banka, yaz sezonunun ilerleyen döneminde küresel LNG arzında yıllık bazda 16 milyon tonluk bir düşüş olacağını ve bu durumun Kuzeybatı Avrupa’daki doğal gaz depolarının doluluk oranını önemli ölçüde etkileyeceğini öngörüyor.
Hürmüz Boğazı'ndaki Sevkiyat Sorunları
Hürmüz Boğazı, dünya enerji ticaretinin kilit noktalarından biri olarak kabul ediliyor. Burada yaşanan olası aksaklıklar, küresel doğal gaz arzını doğrudan etkileyebiliyor. Goldman Sachs, Orta Doğu'daki jeopolitik gerginliklerin sevkiyatları aksatabileceği ve bunun sonucunda dünya genelinde doğal gaz tedarikinde sıkıntılar yaşanabileceği yönündeki tahminlerini paylaştı. Bununla birlikte, yaz dönemi boyunca, dünya genelindeki LNG arzında 16 milyon tonluk bir azalma bekleniyor; bu da yaklaşık yüzde 4'lük bir düşüşe denk geliyor. Hürmüz Boğazı'nda yaşanan sorunların, Kuzeybatı Avrupa’daki doğal gaz depolarının doluluk oranını, kış mevsiminin başlangıcında beklenenden düşük bir seviyeye çekmesi bekleniyor.
Depolardaki Doluluk Oranındaki Düşüş
Goldman Sachs, kış başlangıcında Kuzeybatı Avrupa doğal gaz depolarının doluluk oranının yüzde 67 civarında kalmasını tahmin ediyor. Daha önce yapılan tahminlere göre bu oran yüzde 74 düzeyindeydi. Mevsim normallerine göre sıcaklıkların sürmesi durumunda, bu doluluk oranının kış sezonunun sona erdiği mart ayı itibarıyla yüzde 28 seviyelerine düşeceği öngörülmektedir. Bu veriler, Avrupa'nın enerji arzı üzerine baskı oluşturacak ve tüketici maliyetlerini artıracaktır. Böyle bir durumda, doğal gaz fiyatlarının artış göstermesi kaçınılmaz hale geliyor. Dolayısıyla, enerji piyasalarında belirsizlikler devam ederken, depolardaki doluluk oranı ve fiyat tahminleri dikkatle izlenmelidir.
Enerji Fiyatlarındaki Beklentiler
Goldman Sachs, Avrupa'daki TTF doğal gaz fiyatlarının 2026 yılı üçüncü ve dördüncü çeyreği için yapılmış tahminlerini yükseltti. 43 avrodan 60 avroya, 40 avrodan ise 53 avroya demelendi. Bunun yanı sıra, 2027 için TTF fiyat tahmini de 30 avrodan 31 avroya çıkarılmış durumda. Yine de, genel olarak, Orta Doğu enerji ihracatının 2027 yılı boyunca kademeli bir normalleşme sürecine girmesi bekleniyor. Ancak bunun gerçekleşmemesi halinde, fiyatların megavatsaat başına 100 avronun üzerine çıkması gerekebileceği değerlendiriliyor. Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatların hızlı bir toparlanma göstermesi durumunda ise fiyatların yaklaşık 40 avroya kadar düşebileceği savunuluyor. Bu çerçevede, enerji piyasalarında dikkatli bir gözlem şart.
Uzun Vadeli Tahminler ve Yeni Projeler
Banka, gelecekteki fiyatlandırmalarla ilgili tahminlerinde, inşa edilecek yeni LNG ihracat projelerinin yanı sıra Asya'daki kömür ve yenilenebilir enerji alanlarındaki muhtemel artışların doğal gaz fiyatları üzerinde hâlâ baskı oluşturabileceğine dikkat çekiyor. 2028 ve 2029 yılı için TTF fiyatlarının sırasıyla 19 avro ve 16 avro seviyelerine gerilemesi bekleniyor. Bu süre zarfında, doğal gazın mevcudiyeti ve ticareti üzerinde etkili olacak yeni stratejilerin geliştirilmesi, piyasa dengeleri açısından önem taşıyacak. Ayrıca, Avrupa'daki sanal doğal gaz ticaret noktasında işlem gören vadeli sözleşmelerde de fiyatların artış gösterdiği görülmektedir; örneğin, ağustos vadeli kontrat fiyatı 59,66 avrodan kapanmış, gün içinde ise 61,83 avroya kadar yükselmiştir.
