Citi, yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımların 2027 yılında toplam 801 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor. Yapılan analizler, Alphabet, Meta Platforms ve Amazon gibi büyük teknoloji firmalarının bu alanda sergiledikleri hızlı ödeme artışlarının, 2027 ve 2028 yıllarında negatif serbest nakit akışı yaşamalarına yol açabileceğini gösteriyor. Citi, 2026 yılının ikinci çeyrek bilançosu öncesinde bu şirketlerin yapacağı yatırım harcamalarına ilişkin beklentilerini önemli ölçüde yükseltti.
Yatırım Beklentileri Artıyor
Citi'nin yeni tahminlerine göre, bu üç büyük şirketin ikinci çeyrek sonuçlarının gelir ve kârlılık konularında piyasa beklentilerini aşması bekleniyor. Citi, açıklamasında sermaye harcamaları tahminlerini belirgin bir şekilde artırdığını vurgulayarak, "Üç şirketin de 2027 ve 2028 yıllarında negatif serbest nakit akışı kaydedebileceğini öngörüyoruz." şeklinde bir değerlendirme yaptı. Bu durum, şirketlerin yapay zekâ altyapısına yönelik yaptıkları büyük yatırımların finansal sonuçları üzerinde önemli bir baskı oluşturma potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
Alphabet'in Yüksek Yatırım Hedefi
Citi, Alphabet'in 2027 yılına yönelik sermaye harcaması tahminini yaklaşık yüzde 21 artırarak 308 milyar dolara yükseltti. Meta'nın öngörülen harcaması ise yüzde 22 artışla 205 milyar dolara, Amazon'un yatırımları ise yaklaşık yüzde 12 artışla 288 milyar dolara çıkarıldı. Bu büyük firmaların yıllık gelirleri yüz milyarlarca dolar olmasına rağmen, aynı dönemde negatif serbest nakit akışına geçme ihtimali, yapay zekâ altyapısına yapılan yatırımların boyutunu gözler önüne seriyor. Citi, bu durumu şirketlerin finansal zorlukları olarak değil, uzun vadeli stratejik tercih olarak nitelendiriyor.
Meta'nın Bilgi İşlem Kapasitesi Hedefi
Meta'nın artan yatırım bütçesinde, 14 gigavatlık bilgi işlem kapasitesine ulaşma hedefinin önemli bir payı olduğu vurgulanıyor. Bu hedef, yapay zekâ rekabetinin yalnızca yazılım ve çiplerle sınırlı olmadığını, aynı zamanda veri merkezleri, enerji ve işlem kapasitesi açısından büyük yatırımlar gerektirdiğini gösteriyor. Dolayısıyla, teknoloji devlerinin veri merkezlerine yapacağı yatırımlar, rekabetin seyrini belirleyen önemli bir unsur olarak öne çıkıyor. Metanın bu hedefinin, küresel teknoloji yarışında ne kadar kritik bir yere sahip olduğu anlaşılmakta.
Google Cloud'un Büyüme Beklentileri
Citi, Google Cloud Platform'un 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıldan yıla yüzde 68,5 büyüyerek 2027 yılında ise yüzde 93,5 artışla 190 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Banka, bu tahminlerinde ilk kez Google'ın geliştirdiği Tensor Processing Unit (TPU) satışlarını da dahil ediyor. TPU satışlarından yılda yaklaşık 62 milyar dolarlık bir gelir elde edilmesi beklenmesi, Google'ın yapay zekâ çiplerini artık bir gider kalemi olmaktan çıkarıp, kayda değer bir gelir kaynağı haline dönüştürdüğüne işaret ediyor.
AWS'nin Yapay Zekâ İle Büyümesi
Citi, Amazon Web Services'ın 2026 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 32,5 ve yıl boyunca da yüzde 33,5 büyüme göstereceğini öngörüyor. Ayrıca, 2027 için AWS'deki büyüme beklentisi yüzde 40 seviyesine ulaşıyor. Bu büyüme, yapay zekâ kullanımının artmasının ve şirketin genişleyen bilgi işlem kapasitesinin bir sonucu olarak değerlendiriliyor. Citi, yapay zekâ kullanımı ve daha fazla veri işleme kapasitesinin AWS'nin büyümesine katkıda bulunduğunu belirtiyor. Bilanço dönemi öncesinde yatırımcıların dikkatle izlemesi gereken konular arasında altyapı harcamaları ön plana çıkmakta.
Dijital Reklam ve E-ticaret Beklentileri
Citi, teknoloji firmalarının kısa vadeli performanslarının sadece bulut hizmetleri ve yapay zekâ yatırımları ile değil, aynı zamanda dijital reklam ve e-ticaret pazarındaki iyileşmelerle destekleneceğini öngörüyor. Reklam ve e-ticaret alanındaki olumlu gelişmelerin, 2026'nın ikinci çeyreğinde tahminlerin üzerinde gelir ve kârlılık sunabileceği değerlendiriliyor. Bu beklentiler, Cannes reklam festivalinde yapılan incelemeler ve sektör profesyonelleriyle gerçekleştirilen görüşmelerden elde edilen verilere dayanmaktadır. Yaz dönemine ilişkin dijital reklam harcamalarının artış gösterdiği de gözlemlenmektedir.
Yatırımcıların Odağı ve Gelecek Beklentileri
Citi'nin yayınladığı tahminler, yatırımcılar açısından iki yönde bir tablo sunuyor. İkinci çeyrek bilançolarında beklenenden iyi sonuçlar çıkması ve yapay zekâ talebinin güçlü kalması pozitif unsurlar arasında bulunuyor. Öte yandan, sektörün en kârlı firmalarının aynı zamanda negatif serbest nakit akışına geçme olasılığı, büyük teknoloji şirketlerinin finansal yapısında önemli değişikliklere işaret ediyor. Alphabet, Meta ve Amazon'un 2026 ikinci çeyrek sonuçları önümüzdeki haftalarda açıklanacak ve bu verilerin ardından yatırımcıların dikkatlice izleyeceği konu, yapay zekâ ve altyapı yatırımlarının ne zaman kârlılığa dönüşeceği olacak.
