ABD Merkez Bankasının (Fed) son aylarda belirginleşen sıkı para politikası (şahin) duruşu, ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs'ın altın tahminlerini aşağı yönlü revize etmesine yol açtı. Bankanın yayımladığı raporda, önümüzdeki iki yıla ilişkin ons altın beklentilerinde sert bir indirime gidildiği bildirildi.
Yeni öngörülere göre 2026 yıl sonu için ons altın hedefi 4 bin 650 dolardan 500 dolarlık kesintiyle 4 bin 150 dolara çekildi. Bankanın 2027 yıl sonu beklentisi ise 5 bin 400 dolardan 600 dolarlık indirimle 4 bin 800 dolara düşürüldü. Revizyonun arkasındaki temel etkenin Fed'in faiz oranlarını yüksek tutma konusundaki ısrarcı tavrı olduğu vurgulandı.
Raporda altın piyasasına ilişkin potansiyel risklere de dikkat çekildi. Petrol fiyatlarında olası bir yükselişin algoritmik ve sistematik satışları tetikleyerek altın üzerindeki baskıyı artırabileceği belirtildi. Hisse senedi piyasalarındaki keskin düşüşlerin de altını olumsuz etkileyebileceği ifade edildi. Borsalarda yaşanabilecek bir çöküş hâlinde yatırımcıların teminat tamamlama çağrıları (margin call) ile karşılaşabileceği, nakit ihtiyacını karşılamak ve kaldıraçlı pozisyonlarını kapatmak için ellerindeki altını satmak zorunda kalabileceği, bunun da fiyatları aşağı çekeceği uyarısı yapıldı.
Aşağı yönlü revizyona ve kısa vadeli risklere rağmen raporda altını destekleyen yapısal unsurların korunduğu kaydedildi. Küresel merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme stratejisi kapsamında sürdürdüğü fiziki altın talebinin fiyatlarda güçlü bir zemin oluşturmaya devam ettiği belirtildi. Özel servet sahiplerinin ve uzun vadeli büyük yatırımcıların, küresel ekonomideki mali sürdürülebilirlik risklerine karşı altını hâlâ en güvenli koruma kalkanı olarak gördüğü ifade edildi.
Öte yandan kısa vadede piyasa dinamikleri farklı bir seyir izliyor. Spot altın, petrol fiyatlarındaki düşüşün küresel enflasyon endişelerini hafifletmesi ve buna bağlı olarak ABD doları ile tahvil getirilerinin zayıflamasıyla geçtiğimiz perşembe günü son iki haftanın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.
